L’inflation fait encore des merveilles. Et ce sera beaucoup plus cher

L’inflation fait encore des merveilles. Et ce sera beaucoup plus cher

Les économistes répertoriés par PAP Biznes ont estimé que les prix des biens et services ont augmenté de 5,6% en glissement annuel en septembre et de 0,3% en glissement mensuel. Les données publiées par l’Office central des statistiques montrent une croissance annuelle de 5,8 %, et en termes mensuels jusqu’à 0,6 %. La dernière période de cette augmentation a été enregistrée en août 2000 (6,2%) et septembre 2000 (5,9%).

La croissance en hausse, liée à la baisse de l’activité économique, accroît la crainte de l’apparition d’une stagnation (combinaison d’une inflation élevée et d’une stagnation économique).

– C’est une très grosse augmentation sur une base mensuelle – dit Kurtek et explique pourquoi les prix d’aujourd’hui augmentent si rapidement. – Nous avons augmenté les prix des denrées alimentaires de mois en mois, où la saison est toujours en baisse en septembre. Nous avons du pétrole brut plus cher sur le marché mondial et le Zlotia est toujours faible – ces deux facteurs alimentent les prix en hausse très rapide. Nous pouvons voir toutes les stations de guerre autour. De plus, les prix du charbon et du gaz ont augmenté et les choses s’accélèrent. Le résultat est comme indiqué ci-dessus, et le pire est encore, explique Kurtek.

Le théorème de l’augmentation des prix de l’énergie est presque ignoré. D’autres sociétés énergétiques soumettent des demandes à l’Office de réglementation de l’énergie pour augmenter le prix à plus de douze pour cent. Les sociétés qui se réchauffent exigent la même chose. Le gaz devient plus cher, ce qui laisse penser que la dernière augmentation tarifaire (entrée en vigueur le 1er octobre) ne sera pas la dernière.

– Tout commence à paraître inquiétant. La hausse des prix des carburants et de l’énergie affecte l’économie, toutes les entreprises sont concernées, note Kurtek. Et il prévient que la hausse de l’inflation, combinée à la baisse de l’activité économique, a toujours suscité des craintes plus fortes du phénomène de stagnation (une combinaison d’inflation élevée et de stagnation économique).

L’appareil polonais de PMI pour le troisième mois consécutif est passé sur le terrain en février de cette année, c’est-à-dire le temps de la montée semble être couronné par la troisième vague de pandémie. L’indice reste toujours à un niveau plus élevé (avant la pandémie était inférieur à 50 points), néanmoins, selon Kurtek, il met clairement en garde contre un ralentissement de l’activité économique dans un avenir proche.

L’industrie polonaise subit de plus en plus les effets d’une pénurie mondiale de maïs et est de plus en plus préoccupée par la hausse des coûts de production. Le recrutement de nouveaux travailleurs devient également un gros problème. Les inquiétudes ont été importantes au cours des derniers mois que, bien que de bon état et potentiel en général, la croissance de l’industrialisation de la Pologne pourrait être entravée par des facteurs mondiaux, échappant à son contrôle interne, ainsi qu’une offre limitée de main-d’œuvre.

– Les organisations passent de processus industriels ponctuels à des coûts de production à croissance plus rapide, qui sont déplacés – par une augmentation des prix des produits finis – vers les consommateurs. Vous devrez payer encore plus – a souligné Kurtek.

Comme il l’ajoute : L’angoisse de stagnation émerge de ce scénario. – D’une part, nous avons une accélération de la croissance des prix, et d’autre part des données qui peuvent suggérer une baisse de l’activité économique. C’est important car même malgré de bonnes perspectives économiques au cours de la prochaine année, la situation s’imposera rapidement.

Cela pourrait changer rapidement. L’augmentation n’augmente que de mois en mois. Nous avons des prévisions pour une augmentation annuelle moyenne des prix de 4,6 pour cent pour cette année. Il est possible d’être plus élevé. Le quatrième trimestre sera crucial, ajoute Kurtek. Cela signifie que l’inflation augmentera également fortement au cours de la prochaine année. – Peut-être autour de 4,5%, ce qui est une forte augmentation par rapport aux prévisions précédentes. Les attentes selon lesquelles l’inflation ralentira fortement en 2022 pourraient ne pas être vraies. De même, bien que nous ayons aujourd’hui une activité économique de haut niveau, il n’est pas certain que nous ne réalignerons pas la croissance à la baisse, explique The Economist.

L’industrie polonaise subit de plus en plus les effets d’une pénurie mondiale de maïs et est de plus en plus préoccupée par la hausse des coûts de production. Le recrutement de nouveaux travailleurs devient également un gros problème.

Cependant, les économistes de Crédit Agricole Bank Polska écrivent qu’« une lenteur frappante de la production pourrait être corrigée d’une forte inflation des prix, ce qui signifie que nous traitons désormais la Pologne comme un processus de stagnation. Nous pensons que ce phénomène est temporaire. L’estimation a systématiquement soutenu un niveau élevé de production attendue de 12 mois. Interprétation. Pour permettre aux trains d’apporter progressivement une assistance, les entreprises s’attendent à une baisse des prix et à une reprise de la production et de la demande ».

En octobre, nous verrons une inflation maximale à 6%. Cette décision a déjà annoncé une hausse du gaz, mais aussi une augmentation des prix des denrées alimentaires, qui devraient augmenter d’ici la fin de la saison. Ce sont des drains de 6 pour cent pour d’autres augmentations potentielles? On estime maintenant qu’à la fin de l’année, l’inflation peut atteindre 7 % par an. “Il y aura tellement de choses qui peuvent arriver, pas hors de question, mais dans un scénario vraiment pessimiste”, note Kurtek.

Il convient également d’ajouter que la politique de la Monnaie n’a pas réagi à la hausse des prix, par exemple, le paiement d’intérêts. Contrairement à la Pologne, les banques centrales de la République tchèque et de la Hongrie suivent une stratégie différente. Hier, la Banque centrale tchèque a décidé de relever ses taux de 75 pb (en supposant une hausse du consensus de 50 pb), pour la troisième fois cette année pour atteindre 1,50%. La Banque nationale hongroise a relevé ses taux quatre fois cette année à 1,65%. (avec une augmentation de 4,9%). “En ce qui concerne la politique financière, le pays nous fuit de plus en plus”, ont apprécié hier les économistes de la Bank Pekao.

Boom! La Banque centrale tchèque a augmenté les taux d’intérêt de 75 pb. Une hausse du marché de 50 pb est attendue. Quand il vient à la décision de la menthe, le pays nous fuit de plus en plus. pic.twitter.com/VTaissnESm
– Analyse Pekao (@Pekao_Analizy)

Pendant ce temps, le MPC attend. Le président de la NBP a déclaré lors d’une conférence de presse après la réunion du conseil de septembre qu’il souhaitait qu’une hausse inconditionnelle des taux d’intérêt ait lieu dès que possible au premier trimestre 2022. « Une nouvelle hausse des taux d’intérêt de 15 pb n’aurait aucun impact sur l’économie, et l’inflation a baissé de 3,5% vers le milieu de l’année peut baisser à côté.

Ce sont des drains de 6 pour cent pour d’autres augmentations potentielles? On estime maintenant qu’à la fin de l’année, l’inflation peut atteindre 7 % par an.

– On ne peut exclure que le conseil intervienne dans les plus brefs délais en novembre. Mais le PDG Glapiński ne semble voir la première hausse des taux qu’en janvier. Tout le monde parle doucement du départ, mais il peut arriver dans quelques mois que la première randonnée soit plus importante – estime Kurtek.

l’un des membres du MPC ukasz Hardt. “Le temps d’une vaste hausse des taux d’intérêt touche à sa fin. Si elle n’est pas mise en œuvre rapidement, alors – en gardant à l’esprit la croissance et la croissance économique, les changements dans l’environnement extérieur et les attentes de croissance budgétaire, selon la réaction du conseil .” il sera plus fort à l’avenir. c’est clair” – ainsi écrit-il.

Signal 2/2 fois la hausse des taux passe. S’il n’est pas mis en œuvre rapidement, alors – compte tenu de la croissance et du bien-être économique, il y aura des changements dans l’environnement extérieur. et la perspective d’une expansion fiscale accrue, la réaction du conseil sera plus claire à l’avenir.
– ukasz Hardt (@LukaszHardt)

Fait intéressant, d’après la discussion du MPC du 8 septembre, il semble que le taux de référence a été déplacé à 2 pour cent. Le Conseil a rejeté cette proposition comme un mouvement pour élever un radeau de base à travers 15 points de fondation.

Bartosz Bednarz

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Comment briser la spirale inflationniste en Pologne ?
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